El mercado nacional de estireno en 2025 está atravesando un ajuste profundo de la relación oferta-demanda: la presión por sobrecapacidad contrasta con una demanda downstream cada vez más diferenciada. Al mismo tiempo, el patrón del comercio exterior muestra un cambio estructural de “contracción de importaciones y crecimiento de exportaciones”. Los últimos datos indican que, a inicios de noviembre, la tasa de utilización de capacidad doméstica de estireno fue de solo 66,94%¹, y las plantas no integradas entraron en pérdidas profundas, con un margen de -400 yuanes por tonelada¹. El sector enfrenta el doble desafío de expansión de capacidad y demanda débil.

La presión por el lado de la oferta sigue acumulándose. En septiembre, la producción nacional de estireno fue de 354.000 toneladas, una caída mensual de 5,98%², pero la nueva capacidad añadida en el año aún alcanzó 2,35 millones de toneladas. Nuevas plantas de 600.000 toneladas/año, como las de Jilin Petrochemical y Guangxi Petrochemical, han entrado en operación sucesivamente, agravando la sobreoferta del mercado. En inventarios, aunque las existencias en puertos de China Oriental han seguido reduciéndose, el volumen absoluto de 193.000 toneladas continúa alto frente al mismo periodo de los últimos cinco años; el riesgo de acumulación en almacén limita el margen de rebote de precios¹.

La demanda muestra rasgos de “fortaleza externa y debilidad interna”. De enero a mayo, las exportaciones downstream de ABS y PS se comportaron con fuerza, aumentando 71,55% y 55,52% interanual, respectivamente, mientras que las importaciones cayeron 12,25% y 17,52%³, reflejando la sustitución de importaciones por materiales domésticos y la resiliencia de la demanda externa. Sin embargo, la debilidad de la demanda interna restringe el consumo total. Las tasas operativas de los tres grandes sectores downstream divergen notablemente: ABS se mantiene alto (72,8%), PS apenas 53,8% y EPS 62%¹. Los inventarios de producto terminado se sitúan, en general, en niveles elevados respecto a años anteriores, y la recuperación de la demanda final en electrodomésticos y automoción ha quedado por debajo de lo esperado.

El patrón del comercio internacional ha experimentado ajustes profundos. En 2024, las fuentes de importación estuvieron altamente concentradas: Arabia Saudí ocupó el primer lugar con 1,948 millones de toneladas, el 47,8% del total importado⁴; las exportaciones se dirigieron principalmente a Corea del Sur, con 1,62 millones de toneladas al año, el 65,4% del total exportado⁴. Con la liberación continua de capacidad doméstica, la dependencia de importación cayó del 35% en 2020 a menos del 15% en 2025, y el sector está transitando de importador neto a exportador neto.

La contradicción central del mercado se concentra en la “resonancia” entre desplome de costos y sobrecapacidad. El precio del benceno puro ha caído a alrededor de 5.300 yuanes/tonelada, un 28,5% menos que al inicio del año. La pérdida de soporte de costos, junto con la llegada de la temporada baja de demanda, ha llevado al estireno a seguir tocando fondo en la zona de 6.300 yuanes/tonelada¹. A corto plazo, el sector necesita esperar la doble verificación del cierre/ajuste de capacidad con pérdidas y del destockaje de inventarios; a medio y largo plazo, dependerá de la transformación hacia productos downstream de mayor valor añadido y de la expansión de mercados en el exterior para romper el dilema actual de “baja rentabilidad y altos inventarios”.