Durante 2025, el mercado chino del estireno atravesó un profundo reajuste de la oferta y la demanda. El exceso de capacidad continúa presionando el mercado, mientras que la demanda de las distintas industrias transformadoras muestra un comportamiento desigual. Al mismo tiempo, disminuyen las importaciones y aumentan las exportaciones.
Según datos sectoriales, a comienzos de noviembre la utilización de la capacidad de producción de estireno en China era de solo 66,94%¹. Las plantas no integradas registraron pérdidas importantes y sus márgenes descendieron hasta aproximadamente −400 yuanes por tonelada¹. El sector afronta simultáneamente la entrada de nueva capacidad y una demanda poco dinámica.
Presión de oferta y riesgo de inventario
En septiembre, la producción china de estireno fue de 354.000 toneladas, un 5,98% menos que el mes anterior². Sin embargo, durante el año entraron en operación 2,35 millones de toneladas de nueva capacidad. La puesta en marcha de grandes unidades de 600.000 toneladas, como las de Jilin Petrochemical y Guangxi Petrochemical, agravó el exceso de oferta.
Aunque los puertos del este de China registraron cierta reducción de existencias, el volumen absoluto de 193.000 toneladas sigue siendo el máximo de los últimos cinco años para este periodo¹. Este nivel limita el potencial de un repunte significativo de precios.
Demanda divergente: exportaciones firmes y consumo interno débil
Entre enero y mayo, las exportaciones de ABS y PS aumentaron un 71,55% y un 55,52% interanual, respectivamente. Sus importaciones se redujeron un 12,25% y un 17,52%³. Esto refleja la sustitución por materiales nacionales y la resistencia de los mercados exteriores.
El consumo interno continúa limitando el crecimiento. Las tasas de operación de los tres principales sectores muestran diferencias claras:
- ABS: 72,8%;
- EPS: 62%;
- PS: 53,8%¹.
Los altos inventarios de producto terminado y una recuperación menor de la prevista en electrodomésticos y automoción mantienen frágil la demanda nacional.
Ajustes del comercio internacional
En 2024, los orígenes de importación estaban muy concentrados. Arabia Saudita fue el principal proveedor, con 1,948 millones de toneladas, equivalentes al 47,8% de las importaciones⁴. El principal destino de exportación fue Corea del Sur, con 1,62 millones de toneladas o el 65,4% del total⁴.
A medida que crece la capacidad nacional, la dependencia de importación de China ha bajado del 35% en 2020 a menos del 15% en 2025. La industria pasa gradualmente de importador neto a exportador neto.
Perspectivas: menores costos y retiro de capacidad ineficiente
La principal tensión del mercado combina la disminución de los costos con un exceso estructural de capacidad. El precio del benceno cayó hasta aproximadamente 5.300 yuanes por tonelada, un 28,5% menos que a comienzos de año. Junto con la menor demanda estacional, esto llevó el precio del estireno a unos 6.300 yuanes por tonelada¹.
- Corto plazo: el mercado espera la salida de capacidad con pérdidas y una mayor reducción de inventarios.
- Medio y largo plazo: la recuperación depende de aplicaciones de mayor valor y de ampliar los mercados exteriores para romper el ciclo de bajo margen y alto inventario.
Fuentes de datos:
- ¹ Datos de utilización y rentabilidad, noviembre de 2025.
- ² Estadísticas mensuales de producción, septiembre de 2025.
- ³ Datos aduaneros de ABS/PS, enero–mayo de 2025.
- ⁴ Análisis anual de flujos comerciales, 2024–2025.
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